资本市场开放与前瞻性信息披露

——基于文本相似度的决策权衡

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【摘要】本文基于“沪深港通”制度， 借助Python对管理层讨论与分析进行文本分析， 考察资本市场开放对管理层前瞻性信息披露策略权衡的影响。研究发现， 资本市场开放有效地降低了标的公司前瞻性信息的横向相似度， 但提高了其纵向相似度。机制检验表明： 资本市场开放通过信息效应和“用脚投票”效应降低前瞻性信息的横向相似度， 促进了前瞻性信息的同业差异化； 通过竞争效应提高前瞻性信息的纵向相似度， 造成了前瞻性信息的次年同质化。（剩余16014字）

试读结束

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