白酒业绩寻底，谁能穿越周期？

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数据显示，2025年1月-6月，规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量累计191.6万千升，累计下降5.8%。图/IC

2025年上半年，在宏观需求不足等因素影响下，头部白酒公司内卷加剧，行业整体呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”特征，深度调整趋势愈发明显，白酒上市公司业绩普遍受到波及。

同期，21家A股、港股白酒上市公司营业收入、归母净利润合计金额分别约为2423亿元、951亿元，同比均呈现小幅下滑。（剩余6675字）

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