清华金融评论

2021年08期

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《清华金融评论》以“顶天、立地、学术、政策”为办刊原则，以“分析研究经济金融形势、解读评论经济金融政策、建言献策经济金融... 展开

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发展体育产业提升群众幸福 体育承载着国家强盛、民族振兴的梦想，关乎人民幸福，关乎民族未来。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把体育事业放在统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局中去谋划和推动，体育事业改革发展迈上了新台阶。作为全球瞩目的...

前瞻 中共中央国务院：支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区 2021年7月15日，《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》（以下简称《意见》）对外发布，赋予浦东新区改革开放新的重大任...
回顾 金融机构存款准备金率下调0.5个百分点 2021年7月15日，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备...
精彩观点 习近平国家主席新的征程上，我们必须坚持党的基本理论、基本路线、基本方略，统筹推进“五位一体”总体布局、协调推进“四个全面”战略布局，全面深化改革开放，立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展。李克...
数字 2021年上半年中国GDP同比增长12.7% 初步核算，2021年上半年，中国国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP）53.2万亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点;两年平均增...

“体育+金融”创新融合开启体育产业现代化新征程 作为全球瞩目的体育盛事，东京奥运会正在如火如荼地进行中，2022年北京冬奥会已进入筹办的最终冲刺期。我国应抓住机遇，促进体育产业的发展，使体育产业成为新经济增长点，不断满足人民群众对美好生活的向往，不断提升人民群众的幸福感和获得感。在此背景...
体育金融秩序的战略性思考 在国家发展从效率向兼顾公平转型发展阶段，体育既可以让人民群众有公平的获得感，也对经济社会产生较大直接贡献，还能促进双循环和供给侧改革，并在应对气候变化与生态文明建设中做出人类贡献。但在数字红利、人工智能时代，如何利用时代优势，健康、高效地促...
基于运营导向的体育设施PPP实践与展望 政府和社会资本合作（PPP）模式在体育设施建设领域优势明显，是体育设施建设投资新模式。PPP模式下有不同的运作方式、回报机制、合作期限等的组合，需要结合众多因素综合衡量，得出对于当下项目最适合的操作模式，才能使PPP模式成为提升基础设施和公...
借助科技与金融创新推动体育用品业高质量发展 近年来国家大力鼓励和支持体育产业发展，体育用品业作为中国体育产业的重要支柱也迎来复苏，在全民健身和消费升级的背景下逐渐步入良性发展轨道。同时，随着体育服务业比重的高速增长，体育用品业的产业主导地位逐渐弱化。须通过技术和金融等多维度创新，来适...
积极发挥保险功能作用助力体育强国战略实施 推进实施体育强国战略，是新时代中国特色社会主义伟大事业的内在要求。保险具有风险管理、社会治理和资金融通等功能作用，能够在推进体育治理体系和治理能力现代化过程中发挥积极的作用，可以为体育强国建设提供强有力的保障和支撑。补短板、强弱项：亟须把...
中国体育产业发展机遇 当前的中国经济已经从高速增长阶段转变为高质量发展阶段。体育产业作为现代服务业的重要组成部分，对于社会发展、促进消费、引导积极健康生活方式、提高全民族身体素质和生活质量都具有重要意义。国内体育产业投资潜力和空间非常巨大。未来体育产业的发展，关...
体育金融如何更好地实现跨界融合 体育金融是近几年发展起来的一个金融与体育深度融合的行业，“体育+金融”的融合模式，将把我国体育市场的独特优势持续放大。我国在相关政策制定和配套制度上仍有较大的改善空间。在现阶段正需要进行大量的尝试和实践。近年来，我国体育产业发展保持着较为...
以新发展理念引领体育产业供给侧结构性改革 我国已进入新发展阶段，体育产业范畴实现新扩展、规模迈上新台阶、基础实现新跨越、平台形成新示范、治理发挥新效能，体育金融也由此呈现出新特征。然而，从体育消费、投资、出口看，制约体育需求进一步释放的主要因素在供给侧。因此，必须以新发展理念引领体...
中国冰雪产业迎全面发展机会 2022年北京冬奥会为冰雪产业发展带来巨大契机，冰雪产业与文化、旅游、体育等领域的融合将是冰雪经济发展的新模式，成为区域发展的新动能。同时，冰雪经济的持续发展离不开金融、科技等的支持，希望参与到冰雪经济发展的各方携手共进，推动我国冰雪产业高...
构建社区体育俱乐部体系助力大众体育高质量发展 结合对国外社区体育俱乐部发展概况和我国社区体育俱乐部实际情况的分析，本文认为，社区体育俱乐部的发展应注重三点问题：建立网络型合作模式，构建目标一致机制，打造多元创收体系。我国将“全民健身”上升为国家战略之后，以社区体育俱乐部为代表的基层社...
体育产业与金融资本对接现状与发展探讨 近年来，随着我国体育产业规模的不断扩大，出现了资本供给与产业需求不匹配的问题。针对体育产业与金融资本缺乏有效对接的局面，市场需要明确制约产业与资本对接过程的不利因素，打造创新性的对接模式，引领体育产业走向高速发展的快车道。体育产业作为我国...
从国际经验看我国体育信贷发展 随着居民消费结构的升级，体育产业迎来快速发展，不断推动民生改善，进一步提升居民的幸福感。但体育产业仍存在固定资产少、以无形资产为主，贷款风险较难评估的状况。本文对国际体育一些成熟的信贷案例及我国体育产业贷款的现状进行梳理，希望能够对中国体育...

疫后政府部门降杠杆的路径、着力点及空间分析 2020年新冠肺炎疫情冲击下，一系列宽财政、宽信用、宽货币的稳增长政策虽发挥了重要作用，但也快速推升了我国宏观杠杆率。伴随疫后经济复苏，宏观政策寻求恢复经济与防范风险的平衡，宏观杠杆率或高位趋缓。本文结合宏观杠杆率数据，详细推演了疫后我国政...
海南自由贸易港制度创新与前景展望 海南自由贸易港是我国深化改革开放的排头兵，是联通国际国内双循环的重要载体。近年来，海南自由贸易港在贸易、金融、产业、营商环境等领域上进行制度创新与突破，取得了优异的成绩。未来，海南自由贸易港将肩负国家赋予的制度集成创新使命，大胆试、大胆闯，...

我国应考虑构建操作利率体系 健全利率传导机制是我国建设现代中央银行制度的重要任务。作为利率传导的起点，操作利率的选择应适应我国金融结构调整和改革开放的发展需要。本文建议，我国应以稳定整体货币市场流动性为操作目标，构建多利率的操作体系，从而稳定短期利率预期，提高政策利率...
境外主要国家及国际组织对数字货币的认识与探索 在中国稳妥推进数字人民币试点的同时，世界主要国家对数字货币的认识及态度也不尽相同。本文就各主要国家及国际组织对于发行中央银行数字货币的观点、态度、探索以及关注的问题予以论述。纵观各国对央行数字货币的研究进程，中国是最早开始研究央行数字货币...

建立健全同业存单利率衍生品市场提升商业银行服务实体经济能力 作为存款类金融机构重要的批发性融资手段，规范发展的同业存单对金融市场及市场参与者的重要性日渐提升，也对大型商业银行“量、价、险”的综合管理能力带来了新的挑战。为积极应对挑战，商业银行应充分结合我国政策、制度、经营环境特点，有选择性地借鉴成熟...
绿色债券定价观察与经济转型思考 “绿色”是绿色债券最大的特征，“绿色”标签体现债券募投项目在环境保护、气候减缓或适应、可持续发展等方面的正面效益。本文从债券定价的角度观察，发现绿色债券的一、二级市场价格对项目的“绿色”资质已有所反映，绿色债券较可比普通债券拥有一定溢价，表...

美股“长牛”前景及其对货币政策的“绑架” 美股“长牛”在较大程度上背离了经济运行情况，“绑架”了美联储的货币政策，使其陷入易放难收的尴尬局面。中国应谨防美股高估值引发的系统性风险，将资产配置在相对安全的领域。同时，在新发展格局下，保障人民财产安全成为双循环不可或缺的重要条件，应警惕...
资本市场助力粤港澳大湾区建设 资本市场建设对于推进粤港澳大湾区发展有着必不可少的作用，基于旧金山湾区、纽约湾区和东京湾区发展的国际经验，资本市场对粤港澳大湾区建设的支持路径可分为发展科技金融、发展跨境金融、发展特色金融等几个方面。本文建议，未来可通过发挥财政资金引导作用...

“十四五”时期融资租赁如何回归本源 融资租赁业是在现代化大生产条件下，实物信用和金融信用相结合的产物，也是目前国际上提供租赁服务的普遍模式。融资租赁业的本源是提供以租赁物为核心的资金增值服务，助力实体经济发展。本文论述了“十四五”时期融资租赁回归本源的必要性。在此基础上，提出...
企业年金的发展概况、现实症结政策建议 在我国，企业年金属于养老保险体系第二支柱，其已按市场化管理要求投资运营多年，并在投资保值增值方面取得阶段性成效。总体来看，我国企业年金整体覆盖率低，发展不平衡，投资管理水平有待提升，制度设计与管理还存在诸多症结，实现高质量发展还须多维度发力...

积极发展绿色金融科技 在全球经济社会数字化绿色化转型的时代背景下，绿色金融科技作为金融科技与绿色金融融合创新发展的产物，日益成为主要国家和国际组织都高度关注的交叉性领域。本文系统梳理了绿色金融科技的概念、意义、国内外政策及实践，分析了当前绿色金融科技应用面临的问...
金融科技的演进方向和应用逻辑 随着新一代信息技术的发展，应用于金融的科技探索快速推进，金融科技底层技术日益丰富、适用范围不断扩大，拓宽了金融服务边界，推动了传统金融的变革，甚至一定程度上颠覆了社会公众对于金融的认知。本文结合实践，研究金融科技的最前沿技术、演进方向和金融...

做空能预测股票收益率吗？ 做空者是股票市场的重要参与者，起到抑制股票泡沫，促进价格发现的作用。本论文系统研究了全球38个股票市场2006年到2014年股票做空活动对未来收益率的预测能力，并且详细分析了监管政策、发展程度，以及个股层面做空成本、流动性和价格效率等差异对...

美国当代经济模式观察 亚当·斯密和约翰·凯恩斯对经济学卓越的贡献极大地推动了宏观经济学的发展，也主导了美国经济模式的发展。本文深入分析了美国经济的发展史。文章指出，今天不同于历史，全球化的经济体系靠霸权再也无法维系，必须建立在合作共赢的基础上...
债市开放进程中的境外投资者行为分析 近年来，我国债券市场对外开放加速推进，境外投资者的参与度日益加深。境外投资者的持债动因、品种偏好、交易策略等投资行为，深刻影响着我国债券市场的开放路径与前景。日本金融体系及债市发展历程与我国具有相似性，其对外开放过程中的经验及投资者行为规律...