证券市场红周刊 (2023年12期) 电子版

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编者的话丨A股四月投资遐想

三月股市收官，上证指数全月微跌0.21%，创业板指数全月微跌1.22%，指数整体表现波澜不惊。从熱点来看，数字经济浪潮下TMT板块站上风口，同时“中特估”主题亦快步跟随。 四月，上市公司年报披露将进入最后收官阶段，同时一季报披露无缝衔接。经...

一周焦点丨3月制造业PMI为51.9%制造业保持扩张态势

摘要：国家统计局发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，比上月下降0.7个百分点。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.6%、50.3%和50.4%。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%...

一周焦点丨1～2月份全国规模以上工业企业利润下降22.9%

摘要：国家统计局发布数据显示，1～2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。1～2月份，规模以上工业企业实现营业收入19.30万亿元，同比下降1.3%；发生营业成本16.38万亿元，下降0.2%；营业收入...

封面文章丨对话安联投资全球多元资产投资总监格雷戈·赫尔特（Gregor Hirt）：全球投资者低估了中国“重新”开放的积极影响半导体、能源供应等中国政策和战略重点领域有持续增长潜力

编者按 自2022年至今，全球投资者一直面临着市场波动带来的困扰。初看来，美联储“暴力”加息、通胀水平顽固高企，以及地缘政治风险加剧，都不断给市场和主要资产造成冲击。但在一些睿智的投资人看来，全球范围内的投资环境正在经历一次重大变化。《红周...

漫步华尔街丨主持人语

过去几个月，美国国会、白宫和一些机构一直在强调TikTok存在风险，TikTokCEO周受资最近在美国国会听证会上进行了一场为时5个小时的艰苦作证。在听证会开始，众议员凯茜·麦克莫里斯·罗杰斯将TikTok定义为“操纵美...

漫步华尔街丨万亿资管巨头富达国际二季度最新投资展望：复苏的中国市场吸引国际投资人目光半导体、高端制造等新科技受政策扶持

当很多发达市场埋首应对高通胀、利率上升和潜在的经济衰退之际，国际投资人已将目光投向了中国市场。 3月28日，全球资管巨头富达国际召开线上媒体会，对2023年第二季度投资前景进行展望。富达国际亚太区股票主管Marty Dropkin指出，近期...

漫步华尔街丨一周海外焦点

对冲基金曼氏集团：银行危机并未结束 全球最大的上市对冲基金曼氏集团（ManGroup）的首席执行官卢克·埃利斯表示，控制通胀需要付出代价。对于瑞银集团收购瑞士信贷中的高风险AT-1债券注销，他没有对债券持有人表现出任何同情心。在市...

漫步华尔街丨全球科技巨头裁员15万人提高效率叠加“避险”地位带动纳指反弹20%

美国大型科技股在过去六个月内已经宣布裁员70000人，但随着行业增长和利润率已达峰值，该行业仍显臃肿。自2023年以来，成本控制已经成为大型科技公司提高收入的关键。其中，苹果是迄今为止纪律最严明、员工效率最高的公司，其股价也处于6个月高位。...

漫步华尔街丨瑞银最新预判：亚洲货币升值之路开启澳元人民币泰铢将受益中国经济复苏

2023年头两个月，瑞银提醒投资者，尽管亚太地区货币的潜在升值之路不会是一条直线。但随着时间的推移，亚太地区的货币相对于美元应该会有所上涨。中国防疫政策的优化，日本潜在的货币政策变动，以及部分货币具有吸引力的收益率，都将有助于亚太地区货币走...

专题丨公募基金2022年年报持仓完整曝光顶流基金经理左侧布局“隐形重仓股”

张坤在年报中表示，2022年，股票市场经历了几次波动和下跌，每一次市场的大幅下跌，股票都是在“打折促销”。有些投资者缺少对所持有企业的了解和信心，投资期限也较短；另外一些投资者对企业有更深的了解并且有足够长的持有期，当前者把股票卖给后者时，...

热点聚焦丨国际资管巨头难“背书”外资公募频频“挖角”同行欲弯道超车

本周，证监会接受安联集团旗下安联投资递交的公募资格申请材料，第9家外资公募呼之欲出。但对于已经成立的8家而言，其本土化之路任重而道远。 岁末年初外资公募频频涌现，但当前它们在内地的发展并不顺利。从规模看，相较于约27.3万亿元的中国公募行业...

热点聚焦丨房企2022年普亏下投资策略转变押宝一、二线热点城市核心区域

《红周刊》根据近期房企业绩会以及土拍市场表梳理发现，越来越多的房企拿地更加谨慎，偏好风险较小且更容易去化的一、二线热门城市核心区域。 近期，年报季来袭。不过《红周刊》梳理发现，在2022年能够逆势而上，实现营收净利双增长的仅仅只是少数派。而...

热点聚焦丨母公司300亿元对赌协议悬顶万达商管迎来上市“倒计时”考验

因为一封问询函，万达商管赴港上市遇到难题被推到了舆论风口上。万达商管母公司大连万达商业打算发行公司债，但万达商管港股上市还未成行，背后牵涉300亿元股权回购的对赌协议，母子公司这两个事项之间的联系是母公司是否有足够的资金覆盖对赌协议发生的风...

热点聚焦丨马云归国阿里巴巴迎24年最大变革四个不同寻常透视“新阿里”谁先IPO

这意味阿里集团总部未来可以将更多的精力聚焦于投资组合管理和发展战略制定，把更多的業务开发交给一线的业务集团和业务公司。一句话，阿里集团将从“管人管事管企业”向“管资本”转化。 3月28日晚间，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信...

回归基本面丨腾讯回归主业现金流充沛投资收缩更注重股东回馈

腾讯是一家非常优秀的公司，往后每年的营业收入、净利润总规模预计仍然会非常高，现金流非常充沛，并且分红率会不错，也很有希望继续回购并注销股份，这些于长期的投资者而言，都是很好的消息。 腾讯控股公布其2022年的年报，年报显示：在经历了疫情期间...

本刊特稿丨监管升级下IPO撤回提速现场督导转向“精准出击”影响明显

IPO项目频繁撤回给保荐机构带来重大不良影响，根据现场督导新规，项目终止撤回率直接与现场检查抽查率挂钩，从以往情况来看，被抽中现场检查的项目往往九死一生。也因此，监管力度的提升对保荐机构的执业能力影响是十分明显的。 今年以来，有多家科技含量...

行业与公司丨运动品牌“双雄”安踏、李宁“失速”成长性陷入瓶颈高端化困难重重

国产运动品牌“双雄”正面临成长性难题，库存高压让两者急需新途径化解。虽然高端化与国际化一直是两者共同目标，但血液中的大众化品牌基因让它们在短期还很难改变。 近日，国产运动品牌“双雄”安踏体育（02020.HK）和李宁（02331.HK）相继...

行业与公司丨多点数智冲击港股IPO为网贷平台导流存监管风险

多点数智是中国商超零售市场的传奇人物张文中创办的品牌，其依托“物美系”企业，近几年规模得以快速擴张，然而在经营过程中因对关联方有较高依赖，且还存在为钱小乐、易鑫集团等多个网贷平台导流的情况。然而因这些网贷平台不乏存在诱导过度负债、砍头息、暴...

行业与公司丨商超传奇人物张文中面临新挑战：新华百货、重庆百货受疫情影响营收低迷，资本运作效果待检验

多点数智有限公司（DmallInc.）的实控人张文中是中国商超零售市场的传奇人物，其创办或参股了物美超市、新华百货、重庆百货、多点等知名品牌。不过受制于疫情、竞争等因素，旗下的新华百货、重庆百货过去三年业绩有显著下滑，资产流动性、周转速度有...

民间智慧丨盯住辨识度高的核心龙头

主题投资的温床 主持人： 泛舟在3月17日对各指数未来的强弱进行了重新排序。短期最强科创、随时反弹创业板、最先企稳沪深300，之前最强的沪指和中证500趋于平稳。两周后的回顾，几乎全中，除了观察各指数本身的趋势外，还有啥预判的诀窍不？ 泛舟...

民间维权丨中润资源：妖股如何演化？

“风浪越大，鱼越贵”这句话用在黄金走势上毫无违和感。作为避险资产，近期黄金价格节节走高，A股黄金相关概念股更是一飞冲天，中润资源即为其中一大代表。在黄金+一带一路加持下，中润资源股价一度连续走出五个涨停，这只妖股还能走多久，尚不得而知。 凭...

热点追踪丨登康口腔、长青科技这两只主板注册制新股上涨空间有限

《红周刊》： 首批主板注册制新股即将上市，注册制下新股发行将定价权交给市场，23倍市盈率上限被打破后，首批主板新股上市后该如何合理估值呢？ 邱诤： 先以登康口腔为例，其主导产品为冷酸灵牙膏，真正能够与之对比的公司是云南白药。虽然云南白药产品...

市场策略丨低估央企抛出回购方案提振股价谨慎追高AIGC等爆炒高估值题材股

机构一直强调盈利复苏，但2023年前两个月全国规模以上工业企业利润同比下降。同时，美国银行业危机加剧了国外局势的焦灼，在这一环境下，对于投资者来说，“抛开指数做个股”的策略难度会更大。 机构等待盈利复苏 盈利全面复苏，是机构看好今年A股行情...

市场策略丨供需格局向好石油化工板块有望迎来价值重估

石化产业链盈利正处在复苏阶段，化工、油运板块或同步迎来价值重估。 3月27日，沙特阿美旗下子公司AOC以24.3元/股的价格收购荣盛石化10%加一股股份，引发石化板块上涨。此外，近期巴菲特再度加仓西方石油370万股，也是2023年以来第三次...

公司巡礼丨立足行业研发原创产品专精特新“小巨人”企业科瑞思强势登陆A股

近几年，随着网络通讯、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪表等领域的高速扩张，我国政府大力支持传统制造业向自动化、智能化和数字化等方向发展，并多次发布相关政策，这也为小型磁环线圈全自动绕线行业等产业链的下游企业打开了成长空间。 3...

公司巡礼丨苏能股份：大型煤炭生产企业登陆A股一体化产业链打造高成长属性

3月29日，国内领先大型煤炭生产企业——苏能股份（600925.SH）正式在A股上市，公告显示，此次IPO公司的发行价格为6.18元/股，对应市盈率20.24倍，拟公开发行股票688，888，889股，占发行后总股本的比例为10.00%。 ...

公司巡礼丨宇通客车2022年净利润同比增长23.7%客车龙头迎来周期与成长共振

3月27日晚间，客车龙头宇通客车发布了2022年经营业绩报告，在疫情等不利因素影响下，公司依然实现了净利润平稳增长，在高质量经营策略下，公司毛利率迎来显著改善。作为最早踏入新能源客车领域的先行者，宇通客车国内市场与国际市场龙头地位得以不断夯...

公司巡礼丨顺丰控股：2022年业务量逆势增长助力乡村农产品上行

在刚刚结束的两会上，政府工作报告提出“完善农村快递物流配送体系”，这是自2014年以来，政府工作报告连续第10年将“快递”纳入其中，再次为行业发展指明了方向。 作为中国第一大、全球第四大快递物流综合服务商，顺丰控股（002352.SZ）刚刚...

公司巡礼丨万科经营服务业务体现韧性多赛道协同发展显长期价值

3月30日晚间，万科发布了其2022年年度报告。在行业震荡期，万科实现了营业收入5038.4亿元，同比增长11.3%；归属于上市公司股东的净利润226.2亿元，同比上升0.4%。万科也由此成为了在2022年为数不多逆势而上的房企一员。 整体...

公司巡礼丨新奥股份：营收规模同比增长33.02%全场景布局优势持续释放

近日，新奥股份（600803.SH）发布2022年年度报告。据公告显示，2022年全年公司共实现总营业收入1541.69亿元，同比增长33.02%；实现归母净利润58.44亿元，同比增长26.17%，均呈现双位数快增之势。报告期内，公司天然...

公司巡礼丨天德钰:主业推动营收逆势增长健康存货凸显运营优势

3月29日晚间，天德钰（688252.SH）发布2022年年度报告，据公告显示，全年公司共实现营业收入11.98亿元，同比增加7.4%；实现归母净利润1.3亿元。市场人士分析指出，作为显示驱动芯片领域的头部公司，2022年，面对经济环境以及...

公司巡礼丨红星美凯龙2022年财报：营收141.38亿元运营效率持续攀升

3月30日，红星美凯龙（601828.SH、01528.HK）发布2022年年度报告。在经受外部客观环境影响、主动减免商户租金之后，家居零售龙头彰显出强劲的经营韧性。 财报显示，2022年红星美凯龙营业收入为141.38亿元，归母净利润为7...

公司巡礼丨福成股份2022年盈利1.07亿元全面打造绿色安全健康饮食产业链

近日，福成股份（600965.SH）公布了2022年财报。报告期内，面对大环境的不利影响，公司通过持续提升核心竞争力并保持稳健经营，全年实现营业收入10.74亿元，实现净利润1.07亿元，同期公司经营性现金流入实现1.04亿元，同比大增10...

公司巡礼丨年报与ESG报告同步披露2022年金徽股份实现生产经营和绿色发展双丰收

3月28日，金徽股份（603132.SH）发布2022年年度报告。公告显示，公司共实现营收12.39亿元，与上一年基本持平，归母净利润创历史新高达4.70亿元，同比增长1.52%。2022年，公司积极开展各项经营工作，坚持科技创新，在加大资...

公司巡礼丨原创技术价值持续兑现国产数字示波器龙头已然显现

3月28日，国内通用电测仪器行业的领军企业普源精电（688337.SH），交出了其上市后的第一张“答卷”。 纵览财报，“高端化”几乎贯穿了普源精电的业绩表现始末。通过在多个品类上实现高端领域突破，高端新品收入占比逐步提升，也直接带动了普源精...

公司巡礼丨华盛锂电：2022年产销呈两位数增长募投项目即将迎来业绩释放

近日，锂电池电解液添加剂龙头企业华盛锂电（证券代码：688353.SH）发布上市后首份年报。2022年，公司实现营业总收入8.62亿元，实现归属于母公司所有者的净利润2.61亿元。 公告显示，华盛锂电2022年在受产能限制等因素影响的情况下...

公司巡礼丨20CM涨停的配置诱惑基金重配科创板、创业板需分清利弊

20cm不仅可能会是涨停，而且也可能会是跌停，重配科创板、创业板的基金，投资者需要审慎对待。 全面注册制下交易和监管规则都有一定变化，科创板、创业板上市前五日不设涨跌幅限制，五天后设置20%涨跌幅限制。即便以公募基金的体量打新的贡献度较小，...

专栏文章丨防挤兑自救美版BTFP“四万亿”出笼中国系统重要性银行抗风险受青睐

在硅谷银行破产后，美联储用于兜底的银行定期融资计划（BTFP）出笼。该计划最大吸引人之处，在于银行可以借入与其抵押品面值相等的资金。这意味着银行不用关注抵押品的市场价值，在满足客户提款要求时不必亏本出售它们的债券。 为应对美国加州硅谷银行、...

股市嘚吧嘚丨主流资金的选择才是选择

预期决定走势 主持人： 汽车产业链本周走势不错，是有新的预期了吗？ 袁月： 相较今年前两个月，3月份的销量会继续恢复。整体看，一季度汽车销量有压力，二季度很关键。其中新能源车销量增长无悬念，但市场更关心增速。燃油车降速比较明显，后续还需政策...

聚焦IPO丨长晶科技与长电科技有深度关联频繁并购背后疑点重重

频繁并购虽然使得长晶科技营收、资产规模得到快速提升，但随之也带来了持续积累的商誉减值风险，此外，并购背后所存在的种种疑点同样值得重视。 3月28日，成立仅4年多的江苏长晶科技股份有限公司（以下简称“长晶科技”）更新了招股书，拟登陆创业板。 ...

聚焦IPO丨上海合晶前次IPO遗留问题待解与控股股东关联交易仍需厘清

上海合晶从关联方合晶科技处以低于成本的价格获得原料，虽然有利于其顺利上市，但双方交易的公允性是值得商榷的，一旦其成功上市，无法再低价获得原材料，不排除后续业绩“变脸”的可能。 2020年上海合晶硅材料股份有限公司（以下简称“上海合晶”）就曾...

聚焦IPO丨大客户信披与董事长所述相矛盾富烯科技招股书存在瑕疵

常州富烯科技股份有限公司（以下简称“富烯科技”）3月13日发布招股书，拟在科创板上市。据公司招股书和公开信息，公司在客户信息披露方面存在一些矛盾现象，同时公司披露的产品产量与能源采购匹配度方面存在不匹配现象。 新近发布招股书的富烯科技，是一...

聚焦IPO丨四月第一周再迎10家新股申购部分公司客户依赖问题需重点关注

根据新股发行安排，即将于四月第一周（4月3日至4月7日）进行网上申购的企业有10家，分别为旺成科技、华曙高科、迪尔化工、索辰科技、恒尚节能、森泰股份、光大同创、高华科技、颀中科技和北方长龙（详见附表），覆盖消费电子零部件及组装、软件开发、装...

新股专区丨华曙高科(688433) 申购代码787433 申购日期4.4

发行概览： 本次公开发行股份总数为4143.2253万股，占发行后总股本比例为10%。募集资金（扣除发行费用后）拟投资于以下项目：增材制造设备扩产项目、研发总部及产业化应用中心项目、增材制造技术创新（上海）研究院建设项目。 基本面介绍： 华...

新股专区丨光大同创(301387) 申购代码301387 申购日期4.6

发行概览： 本次拟公开发行人民币普通股（A股）不超过1900万股，本次发行后社会公众股占发行后总股本的比例不低于25%。实际募集资金扣除发行费用后的净额将用于以下项目：光大同创安徽消费电子防护及功能性产品生产基地建设项目、光大同创研发技术中...

新股专区丨索辰科技(688507) 申购代码787507 申购日期4.6

发行概览： 公司本次拟公开发行人民币普通股不超过1033.34万股，占发行后总股本的25%。本次发行募集资金扣除发行费用后，公司将按照轻重缓急投入以下项目：研发中心建设项目、工业仿真云项目、年产260台DEMX水下噪声测试仪建设项目、营销网...

新股专区丨恒尚节能(603137) 申购代码732137 申购日期4.6

發行概览： 公司本次拟公开发行人民币普通股不超过3266.67万股，实际募集资金扣除发行费用后，拟按照轻重缓急顺序投资于如下项目：广东江门幕墙智能化生产基地建设投资项目、数字化智能设计研发中心项目、补充运营资金项目。 基本面介绍： 公司主营...

新股专区丨森泰股份(301429) 申购代码301429 申购日期4.6

发行概览： 本次股票的发行总量为2956.00万股，占公司发行后总股本的比例为25.00%。本次发行募集资金扣除发行费用后，公司将按照轻重缓急投入以下项目：年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目、年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印...

新股专区丨颀中科技(688352) 申购代码787352 申购日期4.7

发行概览： 公司拟公开发行股份不超过20，000.00万股（行使超额配售选择权之前），不低于本次发行后总股本的10%，募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于与公司主营业务相关的项目，具体如下：颀中先进封装测试生产基地项目、颀中科技（苏州）有...

新股专区丨高华科技(688539) 申购代码787539 申购日期4.7

发行概览： 公司本次公开发行新股3320.00万股，占发行后总股本的比例为25%。最终募集资金总量将根据实际发行股数和询价情况予以确定。本次发行A股募集资金计划投资于以下项目：高华生产检测中心建设项目、高华研发能力建设项目、补充流动资金。 ...

新股专区丨北方长龙(301357) 申购代码301357 申购日期4.7

发行概览： 本次拟公开发行不超过1700万股人民币普通股A股。募集资金总额将根据市场情况和询价对象的询价情况确定。本次发行A股募集资金均用于主营业务，计划投资于以下项目：军民融合复合材料产业基地建设项目、补充流动资金项目。 基本面介绍： 公...