15万亿元2026年新增政府债券规模推演

打开文本图片集

2025年已接近尾声，2026年作为“十五五”规划开局之年，宏观经济调控与债券供给规模备受市场关注。利率债供给是影响债市走势的核心变量，而政府债券作为利率债的核心，其发行规模直接关系到经济增长目标的实现、社融结构的平衡以及债券市场的走势。2026年新增政府债券的总规模与结构分布会如何呢？

基于名义GDP增长目标、社融融资效率与结构占比的推演，预计2026年新增政府债券总规模约15.18万亿元，其中国债7.14万亿元、地方政府债券8.04万亿元，较2025年增长1.32万亿元，增幅约9.5%，与2026年经济增长目标、社融需求相匹配，能够为宏观经济稳定运行提供有力支撑。（剩余2951字）