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中国酒业协会调研显示，2025年上半年59.7%的酒企利润率减少，50.9%营业额下滑，58.1%经销商库存增加。
当飞天茅台批价跌破1800元，行业库存周转天数达到900天，很多人看到的是“凛冬已至”，但真正的价值投资者应当清醒：周期波动从未改变优秀企业的内在价值，就像2013年贵州茅台市盈率跌至9倍时，市场的恐惧恰恰孕育着最好的机遇。（剩余3006字）
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高端白酒行业再思考
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