美国高通胀的代价
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张瑜
美联储不得不通过强有力的政策收缩，使需求大幅回落乃至衰退，才能让物价在短期内回归正常水平。未来美国通胀走势更加难以预测，资产价格波动将更剧烈。
5月美国CPI同比上行至8.6%，超过3月8.5%的高点，大幅超出海内外市场的预期，美国通胀见顶论“折戟”。
从实际的数据结构看，当前美国通胀具有较强的供给推动特征：
首先，从价格上行的边际拉动看，5月美国CPI同比上行0.3个百分点至8.6%，能源价格贡献了0.34个百分点的边际增量;CPI季调环比上行0.7个百分点至1%，能源价格贡献了0.55个百分点的增量。（剩余1223字）
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