短平快的库存周期

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谢亚轩

本轮库存周期始于2020年7月，随着PPI即将见顶，库存周期可能已接近尾声，仍呈现“短平快”的特征。

库存周期的本质是工业企业根据商品价格走势与盈利预期调整产成品存货的行为，因此库存变动一般会滞后或同步于价格与盈利预期的变化。根据2020年5月PPI与10年期国债收益率（无风险收益率）见底的事实，可以认为工业品库存周期于2020年7月见底的判断更为合理。（剩余1269字）

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