板块估值提升受经营永续质疑行业集中提升龙头仍具价值

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2020年，申万房地产指数以-10%的跌幅位列28个行业涨幅榜倒数第一，最直接的冲击来源于年中的“三道红线”和年底的“两道红线”。当然，投资人对房地产开发企业长期商业模式的“永续性”也存在着非常大的担忧。站在当前时点，我们该如何来看待房地产开发企业的投资机会。

经营永续的质疑压制地产股估值提升

在经历连续两年的结构性牛市后，A股核心资产的估值普遍达到令人难以想象的高位，但地产板块整体估值仍不到9倍，市净率1.17倍。（剩余2039字）

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