境内外债券回购主协议比较研究

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摘要:本文对《全球回购主协议》(GMRA)与《中国银行间市场债券回购交易主协议》(NAFMII主协议)进行了系统性的比较研究。通过研究发现,在标的债券所有权发生转移的买断式回购交易场景下,两份协议的核心风险缓释机制(包括单一协议、瑕疵资产及终止净额结算)呈现高度一致性。但在应用于我国特有的、法律本质系创设质权的质押式回购交易时,两份主协议在风险缓释机制的适用性及担保品调整等具体操作层面均存在显著差异。(剩余6427字)

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