“固收+”基金在赎回潮中的调仓行为
——基于仓位测算的向量自回归分析
摘要：近年来，债券基金在面临赎回潮时调整仓位，导致不同债券品种间出现了一定的风险传导效应。本文以基金净值及9类资产指数的表现为基础数据，通过二次规划法测算了最近3次赎回潮中“固收+”基金各类资产的仓位，并通过向量自回归（VAR）分析各类资产仓位的关系，进而研究“固收+”基金的调仓行为规律。研究发现，“固
收+”基金的调仓行为具有时变性，在2022年赎回潮中的主动调仓行为最为明显；从基金类型来看，混合债券型二级基金的调仓行为与赎回关系较为密切。（剩余5358字）