劳动力成本上升驱动企业“脱实向虚”了吗？

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内容提要：本文从劳动力成本上升视角来剖释企业“脱实向虚”的驱动因素，并利用2007-2018年上市企业作为样本数据进行实证检验。研究发现：劳动力成本上升显著促进了企业金融化，对企业“脱实向虚”产生了驱动效应;随着劳动力成本上升，实体企业增加了金融资产持有规模，金融渠道盈利比重提高;劳动力成本上升对企业金融化的驱动效应在竞争更激烈的行业和内部盈利压力更大的企业中表现更为明显，而研发投入有助于减轻劳动力成本上升对企业金融化的正向影响。（剩余16472字）

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