中国上市企业财务稳健性状态变迁及宏观经济效应

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〔摘要〕 基于中国上市企业破产距离的分布特征考察1996年1月-2020年9月沪深A股全部上市企业财务稳健性的波动特征，结果表明，中国上市企业的财务稳健性与宏观经济景气波动密切相关，并且在高、中、低稳健性状态之间呈周期性运动规律。虽然处于适度稳健性状态的概率最大，但从适度稳健性向高稳健性或低稳健性变迁的概率非常相近，需要高度注意防范企业财务风险和违约风险。（剩余16047字）

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