企业不确定性感知与杠杆操纵
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【摘 要】 “去杠杆”是实现我国经济健康发展的重要举措，也是防范和化解重大流动性风险的关键环节。以2010—2022年A股上市公司为样本，文章实证研究了企业对经济政策不确定性感知与实施杠杆操纵行为之间的关系。研究表明：企业对经济政策不确定性感知的加深会增强其杠杆操纵程度，而有效的企业内部治理、外部治理均能抑制由经济政策不确定性感知引发的杠杆操纵行为；非国有企业、高融资约束企业、高市场化程度地区的企业及银行监管严格地区的企业，其管理层在感知到经济政策不确定性后更有杠杆操纵动机。（剩余11072字）