无需过度悲观
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伴随前期几大利好兑现，市场近期从反弹转向震荡，受到疫情（政策）反复、基本面偏弱和债市波动三大扰动。我们预计岁末行情主基调仍然是在基本面明朗前探索预演明年景气线索，运动战为核心特征。往后看下一个重要催化点就是年底的政策主线，从过往案例来看，主要留意三点：
1）中央经济工作会议主题上，经济复苏时主要关注改革，经济疲软时主要关注稳增长；2）当工作经济会议提及“稳增长”时，后续基建增速可能会跟进；3）近几年中央经济工作会议前后市场以平稳为主，不再大起大落。（剩余1771字）
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