重塑债券市场“守夜人”卖空与信用评级质量

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【摘要】基于中国债券市场信用评级虚高的严峻现状,文章应用2010—2019年中国A股融券标的公司为样本,考察了卖空对评级机构信用评级质量的影响。实证结果表明,卖空促进了评级机构对债券发行公司的评级下调,提升了信用评级的准确性与评级调整的及时性,进而改善了评级机构的信用评级质量。且该结果在考虑内生性问题、改变主要变量的度量方法、调整实证模型的回归范式后依然稳健。(剩余9329字)

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