刺破央行独立性的神话

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沈联涛

中央银行家常被称为高级金融界的“祭司”，因为他们掌控着高能货币，即人们通常所知的基础货币，或者说是流通中的现金加上商业银行在央行的存款。通过从银行或市场购买政府债券（从而扩张央行资产负债表），商业银行准备金增加，市场流动性改善，短期利率因此趋于下降。实际上，央行通过扩张资产负债表（技术上称为量化宽松）来影响市场情绪，因为购买长期债券会降低长期收益率，而流动性增加又会压低短期利率，从而改变整个利率曲线。（剩余1476字）

试读结束

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