解构美联储政策正常化的历程
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继3月开始加息后，美联储从6月开始缩表，接下来的两个关键时间节点是何时停止加息和何时停止缩表。这取决于加息和缩表的快慢及实体经济的运行状况。由于通胀压力仍然较大，并且正常化的进程仍滞后，市场预期美联储会加快正常化的节奏，比如更大幅度的加息或更快的缩表等。根据美联储发布的正常化的原则和计划，更快加息的操作性较强，而缩表的进度则受限于到期的证券数量（MBS还取决于提前偿付规模）。（剩余5840字）
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