客户集中度与控股股东股权质押

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关键词：关系交易；客户集中度；控股股东股权质押；股价崩盘风险；利益相关者治理

摘 要：控股股东股权质押具有担保增信机制与引发系统性金融风险的两面性，而关系交易作为一种中国传统“关系信任”的交易模式存在“合作”与“掠夺”的双重性，考察两者的关系对于科学合理安排关系交易与股权质押具有重要意义。以2010—2022年沪深A股上市公司为研究对象，以客户集中度表征关系交易，考察以下三个问题：①客户集中度的双重性是否影响股权质押行为？②影响机制是什么？③具有怎样的经济后果？研究发现：客户集中度与控股股东股权质押呈显著的倒“U”型关系。（剩余19420字）