股市异常波动、控股股东股权质押与股价崩盘风险

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摘 要：控股股东进行股权质押在市场上广泛存在，其是否会加剧抑或降低股价崩盘风险是一个值得探究的话题。与现有文献关注公司层面特征不同，本文将控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响置于股市异常波动情景中进行考察。实证研究显示，股市处于异常波动时，控股股东股权质押行为加剧了股价崩盘风险。进一步研究发现，低媒体关注和高盈余管理行为会强化控股股东股权质押和股价崩盘风险的正相关关系。（剩余15604字）

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