股市动态分析

2025年12期

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中国最早创刊的专业性证券期刊二十年来，杂志形成并发展了自身的传播理念，以社会大众尤其是拥有投资能力的社会高端人士为主要传... 展开

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月刊

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商业财经

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国内国际要闻 11月份及1-11月份部分经济数据 11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44%。1-11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%。11月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点；企业生产经营...
关键词 关键词：社融、M2、信贷数据显示，2025年11月末，社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，增速比上年同期高0.7个百分点；今年前11个月，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。积极的财政政...
行业公司 商业航天：投资主线地位即将得到确认截至2025年12月中旬SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道，国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破拐点将至。中信证券研报认为，随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市...
微博广场 苏渝（独立财经观察家、学者）：跨年度行情开启，个人认为2026年智能算力行业将卷土重来，在此分析一下其发展前景：1、智能算力的市场规模增长：预计未来5年，我国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%，到2026年，中国智能算力规模将达到12...

2026年A股投资策略：再通胀可期　内需迎机会 又是一年年末，2025年的A股各大主要指数表现良好（见图一），AI、有色等板块涨幅可观，2026年又将如何？本期封面文章，我们对这个问题进行了思考和探讨。文章分为两篇：第一篇，即本篇，主要简要回顾了2025年，以及从总体的角度对2026年...
2026年关注五个方向 上一篇文章，我们提纲挈领地指出，2026年A股维持震荡向上的慢牛格局的概率较高，本文，我们则将从政策、企业基本面、资金、估值方面进一步分析探讨，最后得出了AI应用、内需、反内卷、有色等顺周期以及低估值高分红这五个大方向可关注，仅供各位参考。...

全球金融市场回顾与展望（上） 不经不觉2025年又到了年尾，本期文章与大家一起回顾2025年股市走势，并展望新一年的趋势发展。今年美国总统特朗普上台，一系列重大政策措施，引发全球金融市场震荡——首季股市大跌、铜等交易品种均曾经暴跌，之后暴升。中国股市迎来阶段性牛市，上...
如何让物价合理回升：难点在哪里 2024年中央经济工作会议首次提出“着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升”，2025年年末的中央经济工作会议再次提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。可见，让物价合理回升已经成为一项重要的政策目标。那么，如何才能让...
如何布局A股“跨年行情”？ 近期A股震荡调整，投资者在“跨年”阶段显现预期分歧。11月中上旬上证指数创下年初至今高点后，近一个月呈现震荡整理态势，前期较为强势的成长风格也有所调整，细分领域显现行情分化。近期A股表现反映临近跨年阶段，投资者预期显现分歧，我们认为可能一定...
迎接2026：告别单一叙事 当“跨年行情”成为投资者共同关注的议题和期待时，单一产业叙事能够带来的收益已经越来越不稳定和难以把握，抓住行情的窄幅波动期布局2026年新主线。市场状态：中美联动性增强 11月以来，中美市场的涨跌幅均开始收窄，A股以沪深300为例，20日...
中国神华：千亿规模收购　煤炭资源翻倍 本期股市动态30指数收于1795点，较上期上涨3.44%，同期上证指数上涨1.93%，创业板指数上涨6.27%。成分股中，中钨高新、宝钛股份和蓝特光学等个股涨幅靠前，淮北矿业、上海机电和招商蛇口等涨幅靠后。个股点评：中国神华（60108...

上证年K线处于大三浪运行中 再有三个交易日2025年的交易就要结束，即将迎来2026年的交易。2025年，上证指数、深证成指及创业板三大指数均表现得比较优异。上证指数打破了10多年3000点附近震荡的历史，突破了3639点、3731点等前期重要高点，最高更是刷新了40...
腾景科技股东折价减持超3亿元 大宗交易市场上，12月1日-12月23日，折价率排名靠前的个股包括纳科诺尔（920522）、一诺威（920261）、七丰精工（920169）、同力股份（920599）、颖泰生物（920819）、聚星科技（920111）、力佳科技（92023...
市场先抑后扬　关注增量资金 本统计期内（12月1日至12月24日），A股市场整体呈现先抑后扬，表现出一定风格切换的特征。创业板指、科创50指数领涨，成长风格上涨，消费、稳定风格领跌。总体而言，短期内股指上有压力，下有支撑，或以区间震荡为主。Wind数据显示，本期内，沪...
两融余额续创新高　杠杆持仓周期拉长 本统计期（12月1日-12月24日）期末，沪深京三市融资余额25，247.23亿元，融券余额为169.60亿元，两融合计为25，416.83亿元，比期初增加681.06亿元，再次创出历史新高。从行业角度看，本期共有17个行业获得融资净买入，...

四川成渝：拟全现金收购荆宜高速 《动态》：四川成渝（601107）近期发布公告称，拟以现金24.09亿元收购蜀道创投所持有的湖北荆宜高速公路有限公司85%股权。公司此前曾终止该并购，本次重启的原因是什么，与之前有何不同？孔铭：公告显示，四川成渝此前就曾筹划通过发行股份及支...
国睿科技：国内防务雷达龙头　受益军贸需求扩张 2025年作为“十四五”收官之年，亦是军工行业景气度拐点之年，行业基本面完成触底反弹。2025前三季度，军工行业单季整体营收、盈利实现同比止跌回升，且逐季改善明显。展望后续，“十五五”规划建议提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防...
江西碳酸锂调研纪要 调研背景：近期碳酸锂行业面临反内卷、采矿权及环保整治、储能需求超预期等因素驱动，期现货波动幅度较大，市场对其关注度较高。江西省为国内碳酸锂主产地之一，省内产业园区众多，内部企业动态对整个市场影响颇大，本次调研主要围绕江西地区碳酸锂企业进行走...
长安汽车：获得首批L3准入 12月16日，长安汽车（000625）以线上会议的形式举行了投资者交流活动，200多家机构踊跃参会，公司方面，由人工智能基础与应用副总经理梁锋华，系统设计与分析架构师刘玉清，证券事务代表揭中华，投关总监蒋沙等人参与，下面是双方的互动问答主要...
加科思：收获百亿大单　股价不升反跌 12月21日晚，加科思（1167.HK）发布公告，宣布与阿斯利康就其自主研发的泛KRAS（Pan-KRAS）抑制剂JAB-23E73达成全球许可与合作协议，这笔交易的总金额约合人民币145亿元。对于连亏7年多的加科思及其投资者，此消息显然是...
展期方案两度受阻　万科面临偿债危机 万科首笔公开债务展期意外陷入僵局，进一步加剧了市场对这家龙头房企债务问题的担忧。12月22日，万科20亿元中期票据“22万科MTN004”的展期方案再次受阻，在第二次持有人会议表决中仍然未获通过。虽然债权人同意给予30个交易日的支付宽限期，...
倍轻松：股价持续萎靡　股东频频减持 今年虽然各大主要指数涨幅均不错，但也有不少股票不涨反跌，甚至不乏连续多年下跌的案例，这其中就有倍轻松（688793）的身影，买了倍轻松股票的股民们，这几年可能一点都不轻松。股价持续走弱倍轻松上市日期为2021年7月15日，发行价为27.4...
元创股份：增收降利趋势延续　大客户应收款高企 在经历沪市主板IPO撤单后，元创科技股份有限公司（以下简称“元创股份”，代码：001325）自2023年开始转战深市主板，历时逾两年终于“修成正果”，近期成功登陆A股市场。资料显示，元创股份始创于1991年，其前身三门胶带厂于2006年完成...
林平发展：盈利靠税收优惠　供应商资质存疑 安徽林平循环发展股份有限公司（简称“林平发展”）成立于2002年，总部位于安徽宿州，是一家专注于包装用瓦楞纸、箱板纸研发、生产与销售的国家级专精特新企业。林平发展于2021年底启动上市辅导，经过近三年筹备与审核问询，于2025年6月25日获...
券商：各项业务向好　两个方向掘金 年初以来，券商板块跑输主要指数，但从各项业务向好发展、政策鼓励做强等角度来看，当前的券商板块或存在一定的“补涨”概率。图：万得券商指数今年以来走势注：截至12月24日盘中。来源：Wind 板块今年大幅跑输主要指数截至12月24日下午盘中...
3D打印：消费市场渗透加速　新兴领域放量可期 3D打印即增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术。不同于传统制造将原料“削减”加工成所需形状，3D打印以计算机三维数字模型为基础，利用激光等高能热源将原料以分层叠加的方式逐层熔化、堆积，最终得到目标实体，可一体化成型复杂结构产...
机构荐股 中国神华601088公司拟发行A股股份及支付现金购买控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产并于A股募集配套资金。本次交易共涉及12家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域，交易后公司2024年扣除非经常性损益后...
风险警示 祥源文旅600576公司间接控股股东祥源控股集团因关联某平台的债务风险，绍兴市工作组于2025年12月12日进驻祥源控股进行资产和负债排查。公司控股股东祥源旅游开发有限公司被轮候冻结股份3.94亿股，占其所持股份的100.00%，占公司总股...

国投白银LOF非理性狂欢“熄火” 国投白银LOF（161226）这只原本相对小众的基金产品，近一个月来却频频出现在投资者视线中，12月24日，国投白银LOF连续三天涨停，收盘溢价幅度达68%，吸引了庞大的套利大军，引发近30万人“薅羊毛”，并带动近20只同类LOF跟风大涨。...
基金看后市：2026年A股如何演绎？ 2025年，公募基金行业规模连创新高。中国基金业协会数据显示，截至今年10月底，公募基金总规模达到36.96万亿元，连续7个月创历史新高。回顾这一年，政府推出了多项政策，推动公募基金行业运行机制更加完善。公募基金正逐步告别“跑马圈地”式的粗...
有色今年涨幅第一年内三度提示关注 回顾2025年，31个申万一级行业股价表现冷热不均：年内涨幅领先的，是与全球供应链、技术周期共振的有色金属、通信，两大行业累计涨幅均超85%；而与内需相关的食品饮料、房地产和煤炭等年内涨幅为负数，行业的两级分化十分极致。有色行业的上涨，主要...

2026年美股怎么走？ 临近年尾，国内外多家分析机构给出了对明年美股走势的预测。其中华尔街多家机构普遍传递出对牛市延续的乐观预期。德意志银行、汇丰、摩根士丹利和摩根大通等主要投行均给出了标普500指数的具体目标点位，范围集中在7500点至8000点之间，这表明机构...
紫金矿业：金和铜持续涨价北向资金较关注 本统计期内（12月1日-12月23日），陆股通前30大活跃股包括中际旭创（300308）、新易盛（300502）、胜宏科技（300476）、工业富联（601138）、航天发展（000547）、天孚通信（300394）、阳光电源（300274...
泡泡玛特：IP效应仍较强　北水交投活跃 统计期内（12月1日-12月23日），港股通前30大活跃股包括小米集团-W（01810）、美团-W（03690）、中国平安（02318）、泡泡玛特（09992）、快手-W（01024）、紫金矿业（02899）、长飞光纤光缆（06869）、比...