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整个4月份，受美国发起的关税战冲击，全球资本市场出现显著调整。本已步入上升通道的A股市场，其节奏也受到扰动。
特朗普此次发起的关税举措，并未达成如美国制造业回流、美股上涨、美联储降息、美元走强等预期效果。相反，政策的不确定性致使资本从美国外逃，美元指数大幅下跌。
观察美国股市，自2008年以来，已历经长达十余年的牛市行情，整体估值现已回归正常水平，部分科技公司的估值更是明显偏高。（剩余701字）
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A股叙事逻辑转变
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