政策取向更侧重稳增长 信贷投放更重结构优化
从银行经营的维度来看，2025年，政策总基调应会更积极，逆周期政策在中美博弈的压力下将会逐步加码，政策取向更加侧重稳增长、扩内需。预计央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，中央财政仍有较大的举债空间。
在规模上，2025年，在政府债驱动下社融增速有望触底回升，信贷增速预计小幅下行。随着稳地产政策的继续加码，房地产降幅有望收窄，金融数据挤水分的影响消除，地方政府隐形债务置换将拖累信贷增速，但伴随稳增长效果的显现，实体部门融资需求有望提振，预计2025年全年信贷走势总体稳健，节奏上会更加平稳，增速略有下行至7.6%左右，信贷投放更重结构而非总量。（剩余4870字）