自存仓REITS的盈利模式正循环（三）

——PSA的融资战略

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早期以地产基金融资为主

早期的PSA以基金为主要融资方式，在上世纪七八十年代陆续成立了一些基金载体用于开发持有自存仓设施——最开始的基金以开发出售物业为主，后开始募集永久资本的基金，并致力于持有物业，在第一只永久基金存续的36年里，无杠杆的年化收益率达到20%水平。

上市以来，PSA就较少使用基金融资方式了，而致力于将此前基金旗下物业资产逐步购回，如：2007年公司又以1460万美元总代价并表了5处自存仓设施;2008年以1410万美元代价并表了3处自存仓设施;2011年以3750万美元代价并表了2处自存仓设施;2012年以1950万美元代价并表了3处自存仓设施;2017年以1.418亿美元代价将基金载体中剩余12处物业、共74.9万平尺物业全部并表，此后，PSA旗下不再持有基金载体。（剩余3256字）