公募基金的新能源进退密码

8月12日晚间，宁德时代（300750.SZ）披露的一份定增预案让市场再度审视新能源板块的投资风险。根据预案，公司拟定增筹资582亿元，除93亿元用于补充流动资金外，其余资金都将用于扩大产能。

市场关注的问题主要有两个：

其一是，宁德时代股价最近两年（截至8月13日）涨了5.86倍，最近一年涨了1.57倍，PE（TTM）已经达到165倍，其上涨趋势能否持续？换句话说，尽管定增价格有一定折扣（不低于定价基准日前20个交易日均价的80%），定增对象会否成为接盘侠？

其二是，动力电池产业竞争日趋激烈，毛利率向下（2017年至2020年，宁德时代动力电池系统毛利率依次为35.25%、34.10%、28.45%和26.56%），且在某种程度上存在产能过剩问题（2020年公司动力电池系统的产能利用率为74.83%，同比下降了14.34个百分点），公司是否有必要投入如此巨量的资金进一步扩充产能？

重仓新能源板块的投资者更是担心宁德时代此举会压垮整个板块的行情，因为该板块的估值水平已达到最近5年的最高点。（剩余3161字）