我国棉花期货价格发现及波动溢出效应研究

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摘 要：

棉花是关系国计民生的重要经济作物，其价格波动不仅影响着棉农的直接收入，还影响着国民经济的健康发展。本文选取2023年1月3日至2024年9月25日我国棉花期现货市场交易数据，建立VEC模型与BEKK-GARCH模型，探究我国棉花期货的价格发现功能和波动溢出效应。研究显示：协整检验表明棉花期现货之间存在一个长期均衡关系；格兰杰因果检验显示棉花期货价格对现货价格具有单向引导作用；VEC模型发现棉花期货价格的短期波动震荡显著影响现货价格的短期变动；脉冲响应分析与方差分解显示棉花期货可以更大程度影响现货价格，期货市场中包含的信息更多；BEKK-GARCH模型表明棉花期货收益波动对现货收益波动具有显著的正向引导作用且影响较为持久。（剩余12668字）