债券虚假陈述纠纷中的中介机构民事责任认定与路径优化

——基于新《证券法》5年实践的思考

摘要：新《证券法》施行以来，随着债券市场虚假陈述诉讼案件逐渐增多，司法实践呈现从“连带责任泛化”向“过错与责任匹配”的理性回归趋势。然而，在当前债券虚假陈述责任纠纷中，中介机构民事责任的认定仍面临信息披露“重大性”认定标准模糊、中介机构过错要件认定与债券市场特殊性适配性不足等问题。本文通过分析制度演进过程，梳理了新《证券法》实施以来的中介机构责任认定变化，剖析债券市场特殊性对连带责任的挑战，在此基础上提出以过错与原因力为基础的梯度理论重构方向，并从责任成立的精细化审查、责任范围的比例量化、追偿机制创新等方面提出裁判规则优化路径，以期为债券市场的健康发展提供支撑。（剩余7069字）