外贸起势良好，中美库存周期如何共振？

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作为拉动中国经济增长的三驾马车之一，外贸今年一季度起势良好。尽管出口不乏快上快下的高波动特征，但无论是当季同比，还是两年复合同比，均呈回升态势，显示现阶段外需有修复的趋势。

全球外需修复的另一信号，是中间品贸易在复苏。中间品在中国总出口中的占比从2022年下半年开始逐步回落，这也是中国新一轮外需回落周期开始的节点。（剩余3922字）

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