雨霁碧空明，云销现长鹰：房地产业迎格局重塑

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房地产是国民经济支柱产业，链条长、涉及面广，对于金融稳定具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。而过去两年，转型的阵痛使房地产行业遇到20年来的最大挑战。

经历20年最大挑战，房企洗牌接近尾声

2020年末，“三道红线”、房地产银行贷款两项集中制度出台，令房企融资端感受到现金流压力。2021年下半年以来，由于经营性现金流萎缩，部分企业出现信用债违约情况，导致公开市场融资难度进一步提升，企业正常现金流循环被打破，更多房企出现风险，筹资端环境呈持续负反馈循环。（剩余3406字）

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