东瀛启示录：辨析资产负债表型衰退

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近期，关于资产负债表衰退的讨论突然火起来了。一个明显的起因在于，今年以来我国居民部门的信贷增长，包括房贷、消费贷和经营贷大幅放缓甚至出现负增长的现象。私人部门（企业和家庭）资产负债表出现“缩表”的迹象，自然引发对资产负债表型衰退的担忧。

这一理论的出处，源于对上世纪90年代日本资产泡沫破灭后，经济陷入长期衰退的解释。（剩余3502字）

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