非正式制度、社会资本与企业杠杆操纵

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摘 要：在全球经济不确定性加剧与我国深化金融供给侧改革的背景下，企业杠杆率调控已成为防范系统性风险的关键议题。本文基于2008—2021年中国A股非金融上市公司数据，从非正式制度视角考察了CEO社会资本对企业杠杆操纵的影响。研究发现，CEO社会资本能够显著抑制企业杠杆操纵。机制分析表明，CEO社会资本主要发挥“资源效应”和“治理效应”，通过缓解融资约束和强化内部控制来抑制企业杠杆操纵。（剩余18149字）

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