企业ESG表现与国际资本流动
——来自跨国数据的经验研究
摘 要： ESG作为企业可持续发展的核心竞争力，可能成为驱动国际资本流动的新动因。本文基于2004—2021年51个国家面板数据，探究企业ESG影响国际资本流动的效果、作用机制、异质性表现及非线性关系。研究发现，ESG能够显著且稳健地促进国际资本的流动；机制分析表明，ESG作为推动企业可持续发展并增强企业价值的重要工具，会重塑企业价值观，通过提高企业生产率和金融发展水平途径，促进国际资本流动；进一步异质性分析表明，ESG对国际资本影响存在“边际效应”非线性递减特征。（剩余12713字）