“合规”还是“合群”：中小股东积极主义与碳信息披露

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摘要：低碳经济背景下，企业披露的碳信息受到更多利益相关者的关注。以2016—2021年化工企业为研究样本，实证检验中小股东积极主义与碳信息披露水平的关系。研究发现：（1）中小股东积极主义可以显著推动企业碳信息披露水平提升；（2）从“合规”和“合群”两个视角进行动机分析，发现“不合群”企业中小股东积极主义对碳信息披露的推动作用效果更显著；（3）机制检验结果表明，媒体关注在中小股东积极主义对碳信息披露水平的影响过程中发挥中介效应，这种效应只在大规模企业中存在，从媒体报道的倾向来看，正面报道和负面报道均可以发挥中介效应，中性报道不可以；（4）调节效应检验结果表明，中小股东积极主义对碳信息披露水平的推动作用在代理成本较低的企业以及非国有企业更显著。（剩余15551字）