债务融资的金融化治理效应研究

——基于商业信用和银行借款的对比视角

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【摘 要】 以沪深Ａ股上市实体企业2007—2023年数据为研究样本，基于商业信用和银行借款双重视角实证测度异质性债务融资对企业金融化行为的治理效果。研究结果证实，相较于银行借款，商业信用对企业金融化存在显著治理作用。作用机制检验表明，主业替代和代理成本是商业信用和银行借款对金融化产生差异化影响的重要作用渠道，且银行借款还能够通过强化逐利动机加剧企业金融化行为。（剩余14239字）

试读结束

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