上市公司ESG表现与股票收益

——基于股价中企业特质信息含量视角

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【摘 要】 环境、社会和治理（ESG）作为一种日益流行的企业可持续发展衡量指标与资本市场投资理念，对股票收益产生了怎样的影响？使用华证、和讯ESG评级与评分以及我国A股上市公司数据，实证检验了上市公司ESG表现对股票收益的影响。研究发现，企业ESG表现水平的提升能够带动企业股票收益的上涨。机制检验表明，企业的ESG表现能够通过较低的股价同步性和更高的投资者关注向股价传递良好的企业特质信息，进而促进股票收益的增加。（剩余12608字）

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