ESG评级分歧对股价崩盘风险的影响：基于信息传导主体的视角
打开文本图片集
摘 要：本文基于2010—2023年中国A股上市公司数据，从信息传导主体的视角出发，实证研究了ESG评级分歧对股价崩盘风险的影响及其作用机制。研究发现，ESG评级分歧显著加剧了股价崩盘风险，该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。从“投资者—公司—中介”三方行为应对的完整链条出发进行机制检验，发现ESG评级分歧通过引发机构投资者避险性减持、放大散户投资者信息搜寻噪音、加剧公司管理层真实活动盈余管理以及触发审计师风险应对行为四条渠道，共同作用于股价崩盘风险。（剩余17581字）
