“沪港通”如何影响企业现金持有决策

——基于价值效应和竞争效应分析

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摘   要：“沪港通”作为我国一项重要的资本市场开放政策，会对资本市场各主体产生深远影响。本文以2007—2018年我国A股上市公司为样本，采用双重差分（DID）方法研究“沪港通”政策对企业现金持有决策的影响。研究发现，“沪港通”政策实施可以提高“沪港通”标的公司的现金持有。同时，本文进一步检验了现金持有的竞争效应和价值效应，并且通过区分产权性质和外部经济政策不确定性，发现“沪港通”政策所带来的正向现金持有效应在非国有企业、外部经济政策不确定性更高时体现得更明显。（剩余10277字）