地方政府专项债对民营企业投资的影响效应

——基于随机演化博弈的分析与实证

摘要：地方政府专项债是撬动民营企业投资的有力抓手以及释放制度红利的有效政策工具。基于民营企业投资的典型事实和外部环境不确定性因素，构建地方政府和民营企业的随机演化博弈模型，分析不确定因素影响下双方通过相互影响达到均衡状态的动态过程，明晰专项债作用下民营企业的策略选择，在数值仿真后进行实证检验。研究结果表明：专项债发行提高了民营企业信贷可得性，使其产生明显的扩大投资倾向；初始策略选择概率会影响地方政府和民营企业的演化速率，且民营企业策略选择演化到均衡点的速度要快于地方政府，但受随机扰动因素影响，双方策略演化过程出现一定程度的波动；经济收益的增加对地方政府采取发行专项债策略和民营企业采取投资策略起到了正向激励作用。（剩余30619字）