基于SVCJ-TVP-VAR模型的国际干散货远期运费市场间跳跃联动研究

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摘要：为探究不同远期运费市场之间的风险联动性，文章采用SVCJ-TVP-VAR模型，选取2014—2020年3种船型远期运费（FFA）日度数据，从静态和动态的角度分析国际干散货FFA 市场间收益跳跃及波动跳跃的联动关系。研究结果表明：（1）交易活跃的好望角船型FFA 市场的跳跃现象最明显，超灵便船型FFA 市场跳跃现象最弱;（2）从共跳的角度来看，3个市场整体发生跳跃的情况弱，但两市场之间共跳情况较强，其中好望角船型和巴拿马船型共跳次数最多;（3）远期运费市场两两之间存在时变且复杂的双向联动关系，且这种联动效应在短期最强，长期最弱;（4）无论是收益跳跃和还是波动跳跃，3种市场对跳跃信息均具有不同的反应程度。（剩余11418字）