白酒：不可低估的韧性董广阳等

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市场分歧之下，白酒韧劲不可低估，头部酒企引领复苏。

复苏方向已确立

上周市场对未来宏观经济预期的分歧，导致自上而下对消费景气度产生担忧，白酒指数接连回调，特别是次高端回调明显。对此，我们认为名酒企业的需求、经营和报表韧劲都不可低估，延续前期的观点，我们再尝试将逻辑阐述得更清晰一些：

图一：高端酒近期价格走势

来源：华创证券

行业集中度加速提升，剧烈分化下名酒稳健性仍足。（剩余1697字）

试读结束

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