高管任期与实体企业金融化

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一、引言

实体企业的金融投资行为也叫实体企业金融化现象(Demir,2009)。2010年A股上市实体企业平均将2.73%的资产配置到金融资产上,而到了2021年,实体企业金融资产配置占比平均已达到7.49%①,我国实体企业金融化的趋势总体上愈演愈烈。实体企业过度配置金融资产,微观上可能对实业投资产生“挤出”效应(张成思和张步昙,2016;胡奕明等,2017),影响企业自身主营业务未来的发展(杜勇等,2017;王红建等,2017)。(剩余15526字)

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