金融监管对市场质量和知情交易者的影响

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摘 要：利用一个基于代理的人工股票市场，考察了卖空禁令、涨跌幅限制、交易税和T+1结算周期对市场质量和知情交易者的影响。通过平行测定几个市场程式化事实，将系统校准到真实的金融市场后，发现这四种监管都不同程度地降低了市场波动、价格扭曲和交易量。买卖价差在卖空禁令、交易税和T+1结算周期下增加，但与涨跌幅限制存在非单调关系。（剩余19045字）

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