税收征管的二重效应及其对企业价值的影响

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内容提要：文章研究了税收征管与企业价值的非线性关系，发现随着税收征管强度提升，企业价值呈现先升后降的倒U型变化趋势。具体来看，税收征管对企业价值的影响具有双重效应，分别是提高企业价值的“治理效应”和降低企业价值的“税负效应”。在特定名义税率和征管弱化的背景下，加强征管能够提升企业信息透明度、降低代理成本，提振企业价值，显示出显著的“治理效应”；当征管强度超过临界值后，进一步强化征管将会加剧企业融资约束，对企业价值产生负面影响，“税负效应”开始占据主导。（剩余15348字）

试读结束

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