新冠“黑天鹅”下中美股票市场波动趋势探讨

——基于GARCH模型的实证研究

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摘要：受新冠肺炎疫情的影响，2020年后全球金融市场发生剧烈动荡。在此背景下，本文基于GARCH模型的应用建模和研究设计，探讨新冠“黑天鹅”对中美股票市场的波动性特征冲击问题。本文具体估计了GARCH模型参数，并结合四个月的窗口期对比研究了疫情前、中、后期中美股票市场的波动趋势特征和表现。结果表明：新冠疫情对中美两国股市都造成了严重冲击，疫情后期的股市波动相对于前中期更为剧烈，同时疫情后中国股票市场的波动性趋势特征强于美国。（剩余8693字）

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