集团组织属性对科技企业研发投资—现金流敏感性的影响研究

——基于内部资本市场配置规模与活跃程度视角

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摘要：在融资约束的环境下，稳健充足的现金流有助于降低科技企业融资不确定性，保障研发活动有序展开。研发投资—现金流敏感性是衡量科技企业研发投资对资金依赖性的重要指标。已有研究文献表明，现金流的使用成本更低，在外部融资成本较高时，充裕的现金流能够成为保障科技企业研发有序开展的重要依据。不过，对现金流依赖程度过高会引致科技企业放弃现有的创新投资项目。（剩余27363字）

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