注册制改革的信息披露溢出效应检验
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【中图分类号】F832 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2026）03-0113-8
一、引言
关于严格的信息披露监管的溢出效应，Breuer等（2022）以德国2007年针对大中型私营企业信息披露的强制性监管作为准自然试验，研究发现严格管制虽然会提高受监管企业的信息披露水平，但是也会带来以下负面溢出效应：投资者可以依赖受监管企业的信息来推测未受监管同行业企业的状况，进而导致未受监管企业在信息披露方面普遍存在“搭便车"行为。（剩余12825字）
