双支柱调控框架下中国实体行业尾部风险治理研究

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一、引言

近年来，实体行业金融化趋势加强，实体行业与金融间双向风险溢出水平亦随之提升。实体经济“脱实向虚"的趋势违背了金融回归服务实体经济的本质。在各类极端事件冲击下，以及“去产能”"去杠杆""去库存"等一系列政策背景下，部分实体行业面临的债务违约、经营困境等问题日渐凸显。2]行业间尾部风险联动进一步加强，不仅扩大了GDP 波动幅度，而且为长期经济增长带来了显著负面影响[3]例如，2008年的次贷危机就是一个典型案例，美国房地产行业次级房贷市场的崩溃引发了金融行业的震荡，进而波及其他行业，导致全球范围内的经济衰退。（剩余17893字）