证券市场周刊 (2023年01期) 电子版

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开卷丨速读

2023年1月3日，北京，经过改造升级，曾经的红砖厂房变成文化创意产业园，园内有书韵飘香的书房、沉浸式体验空间、虚拟直播室……国家文化产业创新实验区通过工业厂房改造利用、传统商业设施升级、有形市场腾退转型等3种方式加快转型升级，截至目前已累...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 通胀可能反复 Scion资产管理公司创始人、因成功预测2008年美国房地产市场崩溃而被称为“大空头”的迈克尔·博瑞认为美国2023年将出现经济衰退和新一波的通胀飙升。 他表示，美国的通胀目前达到了顶峰，但随着通胀下...

开卷丨数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周評级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 12月28日-2023年01月03日的五个交易日中，根据Wind统计，在...

开卷丨创一年新高（新低）股票概况

12.28-1.3日期间，共计48只股票创一年新高。 创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：休闲服务（9只）、传媒（8只）和商业贸易（6只）。 创新高股票在时间上的分布是：12月28日6只；12月29日2只；12月30日11只...

开卷丨聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至01.03） 近一月核心券商預测目标价相对股价（截至01.03）涨幅前10名 本期新乡化纤计算结果如下： 注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2023年1月4日 约翰·聂夫196...

宏观丨日本央行会转向吗？

2022年海外市场最重要的变量是欧美的快速加息。相比较而言，日本则显得有些不合群，日本央行至今仍坚守着“零利率”，甚至很长时间都是被市场忽略的对象。 就在年关将近的时候，日本央行对收益率曲线控制政策（YCC）进行了调整，把10年期日本國债利...

宏观丨2023年债市违约风险将收敛

2022年信用违约回顾 2022年，信用债总体违约和新增违约情况均较2021年明显减少。2022年，债券市场累计有18家企业发生违约，较2021年减少19家；违约债券规模318亿元，较上年减少758亿元。新增违约企业10家，较上年减少7家；...

封面专题丨光伏大拐点

从硅料到硅片再到电池片、组件，降价潮一路来袭。随着光伏产业链降价潮的传导，光伏电站的投资成本有望下降，投资收益有望提升，对于下游的需求起到一定的带动作用。 光伏产业链迎来了利润重新分配的拐点。 2022年12月27日，通威太阳能公布最新电池...

公司与产业丨上机数控：后进入者募资疯狂

上机数控（603185.SH）上市后不断布局单晶硅拉晶项目，近年来再融资规模超60亿元，但2022年起产能增长迟缓，大量资金闲置，收入增速与行业龙头差距拉大。2022年12月起，硅片价格下跌，库存高企，面临产能过剩，上机数控在拉晶环节的利润...

公司与产业丨CAD软件国产化进行时

工业软件的应用贯穿了工业产品设计、研发、生产的整个过程，几乎企业的所有经营活动都离不开工业软件的应用。 根据中国工业技术软件化产业联盟的数据，2021年，全球工业软件市场规模达4561亿美元，近5年的年复合增长率为5.30%；同期，中国工业...

公司与产业丨基金投顾的价值

2019年10月25日，中国证监会下发的《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，标志着中国公募基金投资顾问业务试点工作的正式启动。 截至2022年6月底，共有60家机构获批投顾试点资格，并已经有43家机构开始了基金投顾业...

公司与产业丨钢企业绩有望走出低谷

2022年12月30日，Myspic国内钢材价格综合指数152.56点，月环比上涨4.90％，同比下跌13.53％；国内长材指数为172.86点，月环比上涨4.58％，同比下跌12.64％；螺纹钢指数为165.03点，月环比上涨5.65％，...

公司与产业丨贵州茅台控增长

赶在2022年最后一个交易日之前，贵州茅台（600519.SH）发布全年经营成绩。在基酒放量和直销加速的情况下，公司营收超额完成增长目标但并未明显加速，尤其是销售旺季的四季度，营收增长也一如既往四平八稳，贵州茅台开始控量蓄力2023年？ 2...

公司与产业丨南新制药：创新药扩张遇瓶颈

2022年12月9日，南新制药（688189.SH）公告终止收购兴盟生物医药（苏州）有限公司（下称“兴盟生物”），意味着这场筹划长达两年的收购计划告吹，南新制药再次面临创新药产品序列无法扩充的窘境。 截至目前，南新制药仅帕拉米韦一款创新药，...

公司与产业丨善水科技：增长面临天花板募投项目过于乐观

日前，善水科技（301190.SZ）表示，公司募投项目计划在春节前后建成一条生产线并进行试生产，这意味着公司开启第二增长极的项目正在转变为现实。 善水科技的主打产品是染料中间体，目前公司用于生产酸性染料中间体的产品即6-硝体已经处于行业领头...

公司与产业丨蔚来：决战2023

1月2日，蔚来发布2022年12月交付数据，公司12月交付1.58万辆汽车，全年以12.25万辆的交付收官，同比增长34%。 尽管四季度交付创下历史新高，蔚来的销量增速仍显黯淡，供应链不畅又一次成为影响蔚来交付的主要问题。 与以往不同的是，...

公司与产业丨火电股迎双重利好

近期，火电企业利好频传，2022年12月底发布的各地交易结果出炉，电价在基本保持不低于2022年水准基础上，较基准价出现了较大幅度的上浮。 另一方面，成本端也出现了利好。10月初，国家发改委发布相关文件，对2023年煤炭长协价给予了指导，2...

公司与产业丨康泰医学：存贷双高、产能大跃进存隐忧

近期，国内多地新冠感染人数激增，血氧仪出现抢购潮，成为退烧药之后另一“爆款”产品，康泰医学（300869.SZ）股价因此有较大幅度上涨。 2023年1月4日，康泰医学收盘价为32.64元，市盈率为54.99倍，高于鱼跃医疗的26.04倍、理...

公司与产业丨固高科技：业绩波动大不容小觑 经销毛利率高合理性存疑

运动控制系统是智能制造装备的大脑、工业控制的核心，在智能制造行业大力推进的背景下，中国运动控制行业市场规模持续增长。作为一个专注于运动控制及智能制造核心技术研发的高新技术企业，固高科技股份有限公司（下称“固高科技”）凭风借力，得以快速发展。...

基金丨谢治宇、李晓星皆重仓龙头，大数据机会有多大？

《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》的正式发布，以及“数据基础制度建设事关国家发展和安全大局”的定性，再一次激活大数据板块。自发布之日（2022年12月19日）的次日起至2023年1月3日，中证云计算与大数据主题...

金融丨地产链修复降低银行涉房资产风险

从历史经验来看，房地产周期和信貸周期高度相关。 第一，房地产周期很大程度上决定银行资产规模和增速。从融资需求来看，房地产具有体量大、产业链广、业务周期长等特点，在拿地、开工、施工等环节均有大量融资需求，并带动上下游产业链和居民购房加杠杆。从...

金融丨证监会整治非法跨境证券业务：富途非坦途 老虎难称王

2022年12月30日，证监会官方微信号发布“中国证监会推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作”。据披露，近年来，富途控股有限公司（下称“富途控股”）、UP Fintech Holding Limited （下称“老虎证券”）未经证监会...

金融丨银行有效融资需求渐修复

回顾2022年，疫情的阶段性冲击和房地产市场风险蔓延的影响贯穿全年，市场对于宽信用周期和供需失衡下的息差下行、以及信用风险的悲观预期，引发银行板块估值持续回调，一度降至0.5倍PB以内的历史底部区间。虽然当前经济指标仍偏弱，后续疫情也存在不...

投资圆桌丨能源行业的十大投资机遇

新的一年里，能源行业可能存在的机遇都有什么？ 用电量保持正增长，用电功率大幅提升 扣除2022年的天气影响，用电增长还是为正。那么，在疫情逐步恢复，经济刺激逐步落地的新一年，即便没有酷暑严寒，用电量也可以保持低速增长。随着新能源和新型耗能产...

投资圆桌丨走出楼市危机：止损第一，再求发展

比尔·盖茨说过一句话：人们常常高估 “短期”变化，却低估未来“长期”的变革。经历了20余年的市场化发展，中国房地产已经增长成为一个500万亿元的巨大市场，中国老百姓90%都拥有房产，房产资产占居民家庭财富近八成。但是很遗憾，过往十...

投资圆桌丨中教控股风景暂独好

在投资中，产业政策是投资者要考虑的重要因素之一。由于受到政策的影响，从2021年开始，教育培训股一片惨淡。然而，仔细分析的话，这些政策影响针对的是K12教育，教育行业中有一个细分行业却表现相对较好——职业教育和民办高校领域。职业教育和高等教...

专栏丨复苏的关键

秦泰 政府加杠杆直接改善中等收入群体收入预期可能是再造内需格局的题眼所在，2023年5.0%左右的高质量增长值得期待。 美国、欧洲相继用严厉的货币紧缩、收缩需求的方式试图遏制通胀，重建合理的供需预期与秩序，终于看到了初步的成效。消费需求逐步...

专栏丨寻找“低拥挤”和“高景气”的交集

戴康 A股修复市，优先布局“托底+重建”，关注拥挤度低+景气预期改善的行业。 美联储对目标利率的操作往往是主导大类资产的逻辑主线。本轮美联储加息周期的结束已经近在咫尺，诸多大类资产即将迎来显著的拐点。根据历史规律和当前的宏观特征，接下来中期...

专栏丨SCHX：美国“第三大”ETF

道富环球旗下的SPDR、贝莱德集团旗下的iShares和先锋领航集团是美国ETF行业的三大巨擘，规模靠前的ETF产品基本是由这三大行“垄断”，尤其是先锋领航集团最近十年的势头很猛，根据最新数据，其已经超过SPDR和iShares成为美国最大...

专栏丨以哥白尼原理透视巴菲特的商业经验

威廉· 庞德斯通/著 威廉·庞德斯通撰写的《概率思维预测未来》实际上是一本讨论“末日论证”的书，而不是讲述如何成功预测未来的书。“末日论证”是一个令人难以置信的想法，它是由天体物理学家理查德·戈特和其他学者提出...

价与值丨面对严峻防疫形势太龙药业积极承担社会责任、全力保供

进入12月份以来，疫情防控形势变化迅速。随着感染风险的增加，以及“每个人是自己健康的第一责任人”逐渐成为社会共识，国内居民出于防疫需求，不约而同寻求购买各类感冒药品、防疫药品，相关产品供不应求。因此，保障药品供应成为当前防疫工作的重中之重。...

价与值丨作为阿兹夫定原料药唯一量产企业拓新药业站上防疫产业链风口

在过去不到一个月的时间里，中国防疫形势变化巨大，防控措施退居其次，有效的疫苗和药物成为中国防疫战新阶段的主角。 特别是最近两周，在各地陆续渡过感染峰值后，按照规律，重症峰值即将到来，保护特定风险人群感染后不会转向重症的阻断药Paxlovid...