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风机“黑马”三一重能还能跑多远

梁稳根在风电行业虽然赶了个晚集,但从没有放弃过争第一的野心。

“成为新能源行业的‘中国第一、世界品牌’,成为风电领域的三一重工”——这是三一重能股份有限公司(下称“三一重能”)IPO材料里表述的愿景。该公司的科创板上市申请于今年9月7日首发过会。

梁稳根是三一重工(600031.SH)和三一重能的实控人,三一重工是工程机械领域的领头羊,三一重能则刚从风机制造业的三线企业跻身为二线企业。

三一重能成立于2008年,与其他风机制造商几乎同时起步。为了打开美国市场,2011年11月,梁稳根曾状告时任美国总统奥巴马,名噪一时。

但直到2019年,三一重能才首次排进中国风机制造前十名。2020年,其排名提升至第八位。2021年,业内预计其排名将进一步提升两个位次左右。

三一重能近三年快速崛起有三点原因:一是在风电运营商抢装潮中抓住了机会;二是可自造关键零部件,从而保证给下游供货;三是敢打价格战。

此外,三一重能还得益于其2016年开始的改革。梁稳根曾认为三一重能要做风电的全产业链,自产每一个风机零部件;2016年,梁稳根调整思路,放弃非核心零部件的制造,将三一重能的定位调整为整机集成商。2018年,梁稳根从国电联合动力集团挖来李强担任总工程师,形成了新的技术团队。

图1:2020年中国风电整机商市场份额排名

资料来源:CWEA 制图:颜斌

三一重能的爆发力是否具有可持续性?业内观点不一。有一线风机企业高管评论说,三一打价格战是因为看到了行业重组的机会,同时也是为了冲刺上市。但价格终究会回规理性,企业竞争还是要看技术实力。

在风电行业集中度越来越高的当下,三一重能若想保住二线阵营,甚至更上层楼,必须开拓海上风机市场和海外市场,这对金风、远景这些头部公司也是难题。

抢装潮与价格战

从能源变革的长周期来看,风电还有数十年的增长期,但是从风电行业自身的发展周期看,跑马圈地的时代已到尾声,行业即将进入成熟稳定期。过去三年,三一重能抓住了这最后的机遇。

2020年是中国陆上风电补贴的最后一年,风电运营商掀起了抢装潮,新增装机量创历史峰值。根据中国可再生能源学会风能专业委员会(下称“CWEA”)发布的报告,2020年,中国新增风电装机容量5443万千瓦,同比增长105.1%。

2021年,风电装机总量继续保持强劲。据彭博新能源财经统计,截至2021年9月底,中国新增风电装机容量达1600万千瓦,比去年同期高出26%。全年装机量有望达到4000万千瓦,为历史第二高位。

过去两年,三一重能增速跑赢行业大盘。根据CWEA统计数据,三一重能2017年、2018年、2019年在中国风电市场的份额分别为2.1%、1.2%、2.6%,排名分别为第11、14、10位。2020年,三一重能排名提升至第8位,市场份额为5.6%,装机容量同比增长了330%。

2021年三一重能继续高歌猛进,多家分析机构预测三一重能会升至第5或者第6位。

国际能源咨询公司伍德麦肯兹发布报告称,2021年上半年,按照风机订单总容量排名,中国中车和三一重能赶超运达风电与上海电气,首次跻身前五。而欧美整机商的定价过高,导致其未能签下任何订单。低价优势成为第二梯队整机商抢占市场份额的主要原因。2021年上半年,三一重能凭借低于第一梯队风电整机商的报价,获得了该司史上最高的订单量。

《财经》记者采访的诸多业内人士也都认为,三一重能迅速扩大市场份额与其大打价格战有关。

2020年11月,华能集团“北方上都平价大基地项目”主机打捆招标开标,三一重能投标的风机主机价格降至2700元/千瓦,打破同期最低价,被认为是打响价格战的“第一枪”。从那以后,三一重能不断压低价格,并引起其他风机企业跟进降价。到今年9月,中国陆上风机价格最低价跌破每千瓦2000元大关,不到前一年价格高位的一半。

图2:近三年三一重能营收利润

单位:万元。资料来源:三一重能招股说明书

三一重能自己则认为,技术研发的实力和数字化智能制造是其取胜的两大法宝。“企业之间的竞争,在于技术与效率的竞争。”三一重能副总经理余梁为在北京风能展期间对媒体说。

2021年北京风能展期间,三一重能发布新闻稿称:技术突破是三一重能崛起的原动力,公司近年来持续加大技术研发投入,持续引进国际一流技术人才,技术实力得到显著提升。

同时,智能制造大大提高了生产效率,2020年,三一重能创造了单条生产线“100天生产800台风电机组”的高效率。

中国新能源电力投资联盟秘书长彭澎对《财經》记者总结说,在2020年的抢装潮下,谁有货谁就有订单,三一重能以保障供货取胜。2021年以后,低价是三一重能最大的优势。

三一重能在2019年打破了多年亏损的局面,当年实现营收14.81亿元,归母净利润1.26亿元;2020年营收93.1亿元,归母净利润13.7亿元;2021年上半年,营收39.48亿元,同比增长65.31%;净利润8.33亿元,同比增长177.92%。

招股书显示,三一重能此次IPO,拟募集资金30.32亿元,其中11.74亿元将用于新产品与新技术开发,10亿元用来补充流动资金,3.87亿元投入新建大兆瓦风机整机生产线项目,1.55亿元投入生产线升级改造项目,1.51亿元投入风机后市场工艺技术研发项目,1.65亿元投入三一张家口风电产业园建设项目。

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