通货膨胀对股票收益率波动的非线性效应

摘 要：本文构建时间序列的STR模型，致力于检验1996—2012年通货膨胀对我国沪深两市股票收益率的动态影响。实证结果表明：通货膨胀对沪深两市股票收益率存在明显的非线性影响，且其影响效应高度依赖于两市股票收益率水平。深市对低股票收益率状态下的通货膨胀冲击有较强的正向响应，而通货膨胀则对高股票收益率状态下的沪市产生更显著的抑制作用。（剩余9262字）

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